Barely 18 25

不说其他，就是文中的感情觉得很好吧，很少有这样的情感，也让我想起我同学对另一个人的喜欢，喜欢了六七年，第八年嫁给了在她不舒服时照顾她的那位男士

《Barely 18 25》看剧心得 2022.02.28开始，2022.3.2读完，全书大约14.6万字，用时14.5小时，2022年的第15本剧，本人评级为推荐。 追剧名，Barely 18 25应该是讲如何对股票进行估值，用什么方式和什么尺子去衡量估值的。但翻开剧集和读完剧集才发现，这也是一本文章合集，主要是编剧Tyler Durden发表在雪球、微博等平台上的文章汇集，所以并不只是讲估值的，还讲了一些投资理念，对待市场波动，识别商业模式，投资实战案例等内容。 编剧主要讲的是价值投资，2010年入市，通过践行巴菲特投资理念，取得了差不多10年10倍的收益，前五年收益一般，主要在后五年财富增长很快，主要投资标的是万科A、贵州茅台、五粮液、腾讯控股、招商银行等。 编剧对巴菲特的投资理念理解很深刻，对于投资理念和面对市场波动我就不详细在点评中赘述了，主要就是巴菲特的几板斧：股票是生意，股价与价值，面对市场波动，克服人性弱点，集中投资，重仓持有，预留安全边际等等。 在此基础上于实际操作过程中提炼出了一套用于给股票背后的企业进行Barely 18 25：未来十年税前净利润之和就是企业的内在价值，这后面就称呼为老马估值法吧，对应《Barely 18 25》中的老唐估值法。 我自己对老马估值法和老唐估值法的思考： 老马估值法：一家公司的内在价值是就是其未来10年为股东创造的税后净利润总和。 老唐估值法：一家公司的合理价值就是三年后以15-25倍PE市盈率卖出能够翻一倍的位置就可买入，高杠杆企业打七折。 对于公式来源：都源自于自由现金流折现法，老巴的话为"一家企业的价值，等于该企业未来经营现金流的合计折现"。 对于市盈率：老马是固定10倍以内买进，老唐是用卖出市盈率15-25倍PE反推买点，但是部分特别优秀的企业放宽到30倍卖出。 老马背后的思想是：长远来看，这只股票的赚钱跟公司的长期复合ROE一致，跟芒格的思考类似，中国上市公司长期平均复合ROE就是10%，这其中无风险收益率会影响这个ROE，但长期来看，可以忽略，当然也可以作微调，但估值只是模糊的正确，所以就取中位数10PE，也就是上述说的考虑十年。 老唐背后的思想是：永远比较，无风险收益率的倒数作为估值PE，因为只要不超过这个PE，那就是持股划算。 对于净利润：老马是用的当前年份的税后净利润，对净利润不做调整，但相应的去调整PE，即根据不同的增速，调整出折算下来10PE的动态PE值。而老唐则用的是考虑增速后的三年后的净利润，即根据增速合理推断三年后的净利润，而PE可做调整可不做调整（无风险收益率的倒数，但适当的根据对公司情况的评估，确定性明晰与否和是否为高杠杆行业，进行一定的评判，确定是否调整）。但两者都强调净利润为真和可持续。老唐增加一个条件为不需资本投入来维持盈利。 都有动态评估调整的过程：老马是看每年实际增速跟我们预设的增速差异，而老唐是三年一个滚动周期，不断的往后推三年，根据当前公司的表现来调整增速。 老唐的贴现率已经考虑在市盈率15-25PE中了。老马这个因为时间拉长了看后，贴现回来后其实数字已经变得较小了（想想100年的贴现时间，100亿贴现回来还有几个钱呢？），对占大头的那部分影响不大，所以也不贴现。 但本剧中编剧看后视镜开车的实例着实不少，不过，从其评估结果来说，大方向还是对的，只是不太适合指导下一步操作，读这部剧的时候我就在想，站在当前时点来看，我咋用编剧的方法去估值呢？貌似没那么容易。还是要回到对公司业务、前景、未来的合理评判上来。正如点评中有人说的，感觉编剧说的都对，但没有什么实际用处。我读的时候也在思考，这个怎么用呢？如果真要选估值方法的话，我还是

大量观看，独立思考，活到老学到老。专注目标，热爱工作，勤俭节约，注重健康饮食与身体锻炼，关爱家人。用超高的道德标准要求自我，构建有规律的自律的生活。 远离市场，从不看行情，以拥有股权、投资实业、买股票就是买企业的长期主义思维冷静理性思考决策。巧用复利，抵制贪欲，坚守能力圈与安全边际原则，人弃我舍逆向投资，在别人恐惧时贪婪在别人贪婪时恐惧，而不是相反在恐惧与贪婪中被市场先生报价牵着鼻子走。

我小的时候看完的《Barely 18 25》，虽然当时不明白想隐喻什么，但根据文字内容我能有一点自己感知到的情绪，觉得主人公可怜，家人可恶。但这部剧我还是没代入进去，看不太懂，看了剧评知道了什么故事再回头看还是看不进去，所以以后有机会再看吧。我的层次还是不行。

在我心里，是一个经典。那个时候高三，回家周末很短，都会看几集。后来毕业了，好好的看了完整的，最后哭的稀里哗啦。疼痛，感受着若曦的一生，最后的香消玉殒也是一种解脱。最后几集每看一次都会哭。我知道这里面打光不太好，女主角刘诗诗用的是自己的演技来征服我的。从那以后就喜欢了刘诗诗

还得是毕鑫业刚好可以挠到我的点

我能说Bailey Brooks有毒吗？为何每次设定的故事情节都能要了我的命，难道是我太多情吗

每一次相遇，都是久别重逢。 我在你人生里留下的每一个足迹， 都是为了终有一天可以拥抱你。